上周（12月9日—12月13日），港股三大指数冲高回落★。恒生指数在触及21000点关口后回调，截至上周五收盘，恒生指数涨105.39点，涨幅达到0.53％，报19971.24点★★；恒生科技指数涨14★★.95点★★，涨幅达到0.33％，报4479.60点；国企指数涨50.04点，涨幅达到0★★★.7％，报 7186.59点★★。

　　公告提到，配售事项的所得款项净额将主要用作支持公司的核心业务发展，包括打造行业领先的AI云★★、提升本公司业界性能领先的商汤大装置的规模、支持生成式人工智能（包括大模型研究及产品开发）的进一步发展，并用作本公司的运营资金。

　　根据商汤2024年半年报，公司上半年营收为17.4亿元★，较上年同期增长21.4%，其中生成式AI收入10★★.5亿元★★，同比增长255★★★.7%，占总收入的比重提升至60★.4%。

　　毕马威中国新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪则指出，中东公司第二上市会以成熟且较大型的金融、能源、地产企业为主★★★，涉及约180间公司。目前已经有中东公司向其咨询来港上市相关事宜。

　　12月10日，港股国货第一彩妆股在港股上市，上市首日盘中涨超90％★★，收盘涨幅 76.51%。12月13日★★★，盘中再创新高★，达到60.6港元/股，较发行价涨超103％★★★。

　　12月11日，商汤科技公告配售18★★★.65亿股股份，每股配售价为1★★.50港元★，较12月10日收盘价折让约6.3%。配售完成后★★★，商汤科技预期所得款项净额约为27★.87亿港元。 据报道，多家国际知名基金、长线基金及现有股东参与这轮约28亿港元的配股。

　　12月11日，毕马威发布IPO市场预测★★，预计明年香港IPO集资额介于1000亿港元至1200亿港元，排名为全球前五位内，并预计将会有80宗新股上市。

　　毕马威预计★★，明年香港新股市场受内地行业龙头企业赴港、信息科技、媒体及电信业(TMT)、生命科学★★★、特专科技公司★★、中东公司二次上市所支持。

　　光大证券国际策略师伍礼贤表示，恒生指数本周的走势，主要是对周一中央政治局会议超预期信息的利好反应，因此后半周的回落属于正常调整。他预计，年底前恒生指数的波动性降低，将会围绕20000点关口波动，而恒生指数的支撑位为19000点，阻力位为21300点。未来恒生指数走势变化，需要观察内地经济复苏情况以及市场对于未来政策的预期。如果明年刺激政策的效果在经济数据上能够有充分反应，那么港股的市场气氛将会受到提振★★。

　　根据弗若斯特沙利文的数据，毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年零售额计排名第七，市场份额为1★.8%。毛戈平旗下有两大品牌★★，分别是MAOGEPING及至爱终生，此外还有化妆艺术培训相关业务★★。

　　商汤科技在公告中表示★★，2024年6月的前次配售★★，其所得款项已全部使用。因此，在考虑最近的市场情况后★★，董事认为★，配售事项对本公司而言为一个合适的融资选择，可进一步筹集资金以支持本集团的持续发展及业务增长。

　　和大多国产美妆品牌“先平价、后高端”的路径不同★，毛戈平 2000 年创立伊始★，就主打高端美妆★★。招股书指出★★★，毛戈平的护肤★★★、彩妆产品建议零售价通常在 400～800 元★★、200～500 元区间。2021 年至 2024 年上半年，毛戈平的毛利率均超过 80％。

　　毕马威表示★★★，今年下半年，香港新股市场迎来美的集团等多只龙头企业来港挂牌后★★★，集资额提升，市场气氛回暖。截至12月8日★★★，香港共录得63宗新股上市，集资额达829亿港元★，同比上升约80％，以募资额计全球排名第四。2024年全球IPO项目共涉及1159宗★★★，同比下降约15％；募集总额为1191亿美元★★，同比下降约10％。

　　毛戈平本次上市共募集21.87亿港元，在此次全球发售所得款项净额中，毛戈平计划将其中25%用于扩大销售网络★★、20%用于品牌建设活动，用于增强产品设计及开发能力的所得款项净额占比则为9%。

　　伍礼贤预计，明年内地将会采取更为积极的财政和货币政策，2025年政府财政赤字率可能达到4％，比起今年3％有所提高。此外，2025年美联储可能存在50个基点的降息空间，这有望进一步提升全球金融市场的流动性★★★。

　　根据招股书，毛戈平总营收从2021年的15.77亿元、2022年的18★.29亿元增长至2023年的28.86亿元，复合年增长率35★★★.3%；净利润从2021年的3★.31亿元、2022年的3.52亿元增长至2023年的6★★.64亿元，复合年增长率41.6%。

　　中东市场与香港市场的联系也是市场关注的焦点★★。在过去两年，港交所把3家中东地区交易所加入证券交易所认可名单，当地企业可来港第二上市。毕马威认为，香港与中东地区更紧密的联系将有助促进中东企业来港作第二上市。

　　今年6月★★★，商汤科技就曾完成过一轮约20亿港元的配股筹资，多家战略投资人及头部基金入股，现有股东增持★。